W świecie kryptowalut dniem przełomowym stanie się data 29 sierpnia 2023 r., kiedy to sąd apelacyjny w Dystrykcie Kolumbii oddalił decyzję amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Grayscale Investments LLC odniosło w ten sposób długo oczekiwane zwycięstwo w sprawie przekształcenia jego Bitcoin Trust w fundusz giełdowy Bitcoin spot (ETF).
Майже рік тому, 29 червня 2022 р., SEC відхилила первісний запит Grayscale на конверсію Bitcoin Trust у Bitcoin spot ETF. Grayscale захищав своє становище, стверджуючи, що SEC діяла “довільно та капризно”, відхиляючи запити на Bitcoin spot ETF, особливо враховуючи попереднє затвердження для ETF, заснованих на термінових контрактах Bitcoin. Компанія звинувачувала SEC у порушенні Закону про біржу цінних паперів, аргументуючи, що це відбулося через “несправедливе дискримінування” випускників Bitcoin spot ETF.
Реакція ринку була миттєва. Вартість Bitcoin (BTC) зросла на 6% лише за годину після оголошення вердикту, хоча пізніше трохи відступила, зберігаючи зростання на рівні близько 5%.
Однак значення цього рішення виходить за рамки успіху самої Grayscale. Як раніше повідомляв портал CryptoSlate, рішення суду у цій справі могло вирішити майбутнє всіх запитів на spot Bitcoin ETF, поданих цього року.
Суть суперечки полягала у різниці у трактуванні SEC spot Bitcoin ETF та ETF, заснованих на термінових контрактах Bitcoin. Незважаючи на те, що обидві форми представляють подібний ризик та базуються на тих же ринках spot, SEC стверджувала, що spot Bitcoin ETF більше піддані маніпуляціям та шахрайству через відсутність регулювання основного ринку spot. Крім того, на думку SEC, регульована Товарна біржа в Чикаго (Chicago Mercantile Exchange), на якій торгують ETF, заснованими на термінових контрактах Bitcoin, має відповідні заходи безпеки проти шахрайства та маніпуляцій.
У відповідь на вердикт, генеральний директор Grayscale, Майкл Сонненшейн, подякував інвесторам компанії за їх підтримку та заохочення у твіттері. Він також зазначив, що команда юристів Grayscale детально аналізує думку суду.
Рішення суду було ключовим для всіх, хто хотів ввести spot Bitcoin ETF на американський ринок. Якщо Grayscale програв, компанія могла б апелювати до повного складу суду у Дистрикті Колумбія або звернутися до Верховного Суду. Завдяки цій перемозі, майбутнє випускників Bitcoin spot ETF у США тепер виглядає набагато яскравіше.
Рішення у справі Grayscale проти SEC може змінити пейзаж криптовалют у Сполучених Штатах, відкриваючи двері для інших учасників, які хочуть випустити на ринок spot Bitcoin ETF. Ця подія підкреслює важливість та еволюцію регулювання у світі цифрових валют, і її наслідки будуть відчутні протягом наступних років.
Що таке Spot Bitcoin ETF?
Спот Bitcoin ETF – це біржовий фонд (ETF – Exchange-Traded Fund), який безпосередньо відстежує ціну “спот”, тобто поточну ціну Bitcoin, а не базується на похідних інструментах, таких як термінові контракти. На практиці це означає, що коли інвестор купує акції в спот Bitcoin ETF, фонд купує фізичні біткоїни та зберігає їх від імені інвесторів.
Різниця між спот Bitcoin ETF та Bitcoin futures ETF полягає в тому, що цей другий базується на термінових контрактах Bitcoin, які є угодами про купівлю або продаж Bitcoin у майбутньому за встановленою ціною, а не за поточною ціною Bitcoin.
Багато людей вважає спот Bitcoin ETF за більш безпосередній спосіб інвестування в Bitcoin, оскільки він відображає безпосередньо його поточну вартість на ринку, тоді як Bitcoin futures ETF може бути більш схильний до факторів, пов’язаних з ринком термінових контрактів, таких як контанго або беквардейшн, які можуть вплинути на вартість ETF.
Фото від Tingey Injury Law Firm на Unsplash
