W świecie finansów nastała historyczna chwila. Po jedenastu latach oczekiwań i niepewności, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oficjalnie zatwierdziła pierwsze ETF-y (Exchange-Traded Funds) oparte na Bitcoinie. To przełomowe wydarzenie, które otwiera drzwi do nowej ery w świecie kryptowalut, sygnalizując ich rosnącą akceptację w głównym nurcie finansowym.
Jeszcze do niedawna Bitcoin i inne kryptowaluty były postrzegane jako marginesowe, a nawet ryzykowne elementy świata finansów. SEC, będąca strażnikiem rynku papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych, przez lata konsekwentnie odrzucała wnioski o zatwierdzenie ETF-ów opartych na Bitcoinie. Wpływały na to obawy dotyczące stabilności finansowej i integralności rynku.
Przełom nastąpił po serii odrzuceń ponad 20 podobnych wniosków, które miały miejsce aż do marca 2023 roku. Kluczowe znaczenie miała decyzja sądowa, według której SEC nie uzasadniła należycie odrzucenia wniosku firmy Grayscale o utworzenie ETP (Exchange-Traded Product). Skłoniło to do ponownej oceny podobnych wniosków.
Wśród zatwierdzonych ETF-ów znalazły się produkty takich firm jak Grayscale Bitcoin Trust, Bitwise Bitcoin ETF, czy iShares Bitcoin Trust. Ich emisja jest znacząca, ponieważ pozwala na łatwiejszy dostęp do inwestycji w Bitcoin dla szerszego grona inwestorów, bez konieczności bezpośredniego kupowania i przechowywania kryptowalut.
Przewodniczący SEC, Gary Gensler, podkreślił, że zatwierdzenie tych produktów nie jest równoznaczne z ogólnym poparciem dla Bitcoina czy branży krypto. Zaznaczył, że zarówno Bitcoin, jak i inne kryptowaluty nadal pozostają aktywami ryzykownymi i niestabilnymi. Jednakże, ta decyzja jest widoczna jako pozytywny sygnał dla rynku kryptowalut, sugerujący większe otwarcie na tego typu innowacje finansowe.
Kluczowe w decyzji SEC było przyjęcie, że umowy o współdzieleniu nadzoru z regulowanymi rynkami o znaczącej wielkości będą wystarczające, aby rozwiązać obawy dotyczące manipulacji rynkowej i oszustw. Wszystkie giełdy zaangażowane w te ETF-y mają kompleksowe umowy z Chicago Mercantile Exchange, co wzmacnia zaufanie do ich zdolności do monitorowania i zapobiegania manipulacjom rynkowym.
Analiza korelacji między rynkiem futures Bitcoin a rynkiem spot Bitcoin wykazała konsekwentnie wysoką korelację, co sugeruje, że nadzór nad rynkiem futures efektywnie obejmuje działania na rynku spot. To stanowi kluczowy element w łagodzeniu ryzyka oszustw i manipulacji.
Decyzja ta otwiera drogę do szerszej adopcji produktów finansowych związanych z kryptowalutami, oferując inwestorom nowe możliwości i opcje dywersyfikacji w ewoluującej przestrzeni cyfrowych aktywów. Zatem, choć droga była długa i wyboista, wydaje się, że Bitcoin i inne kryptowaluty stopniowo zyskują ugruntowaną pozycję w świecie tradycyjnych finansów.
Photo by Galina Nelyubova on Unsplash
