Gwałtowny wzrost stakingu ether (ETH) po wprowadzeniu aktualizacji Merge i Shanghai miał nieoczekiwane skutki dla sieci Ethereum. Jak wynika z najnowszego raportu JPMorgan, wraz ze wzrostem udziału w stakingu, sieć stała się bardziej scentralizowana, co obniżyło jej ogólny zysk z tego procesu.
Aktualizacje Merge i Shanghai miały na celu przynieść korzyści dla Ethereum, lecz wraz z tym przyniosły również pewne wyzwania. Kluczowym obserwowanym zjawiskiem stało się zwiększenie stakingu ether, co doprowadziło do większej centralizacji sieci.
Niektórzy entuzjaści krypto widzieli w Lido, zdecentralizowanej platformie liquid staking, atrakcyjną alternatywę w porównaniu z centralizowanymi platformami związanymi z giełdami. Lido dołożyło starań, dodając więcej operatorów węzłów, aby zmniejszyć liczbę ether kontrolowanego przez jednego operatora. Miało to na celu rozwiązanie problemu centralizacji.
Niemniej jednak zbyt duża centralizacja, niezależnie od podmiotu czy protokołu, stanowi ryzyko dla Ethereum. Istnieje obawa, że skoncentrowana liczba dostawców płynności czy operatorów węzłów mógłby stać się pojedynczym punktem awarii. Mogliby także stać się celem ataków lub działać w zmowie, tworząc oligopol, który promowałby ich własne interesy kosztem społeczności.
Innym zagrożeniem związanym z wzrostem stakingu płynnego jest rehypotekacja. Oznacza to ponowne użycie tokenów płynności jako zabezpieczenia w wielu protokołach zdecentralizowanego finansowania (DeFi) jednocześnie. DeFi to termin obejmujący działalność finansową realizowaną w blockchainie, taką jak pożyczki czy handel. Rehypotekacja mogłaby prowadzić do lawiny zabezpieczeń, jeśli zastawiony aktyw gwałtownie by stracił na wartości lub zostałby zhackowany z powodu ataku czy błędu protokołu.
Dlatego też wzrost stakingu w Ethereum obniżył atrakcyjność ether z punktu widzenia zysku. W kontekście rosnących stóp zwrotu w tradycyjnych aktywach finansowych, całkowity zysk z stakingu spadł z 7,3% przed aktualizacją Shanghai do około 5,5%.
W świetle powyższych informacji, inwestorzy i entuzjaści kryptowalut muszą dokładnie rozważyć zalety i wady stakingu w Ethereum, zwracając uwagę na potencjalne ryzyko związane z centralizacją sieci.
Photo by Kanchanara on Unsplash
