Rosnące zapotrzebowanie na dolary w gospodarce światowej coraz częściej zaspokajane jest przez bezpośrednie stablecoiny, mimo że krajowe polityki i międzynarodowe inicjatywy, takie jak waluta emitowana przez BRICS, mogą zaszkodzić globalnej dominacji amerykańskiej waluty. Zmienność globalnej sytuacji gospodarczej, zbiegająca się z rosnącą tendencją do de-dolaryzacji, otwiera pole do rozmów o tym, jak stablecoiny mogą wesprzeć moc dolara na arenie międzynarodowej.
Pomimo że dolar prawdopodobnie pozostanie dominującą globalną walutą rezerwową w najbliższej przyszłości, zarówno polityka krajowa, jak i zagraniczna mogą stopniowo erodować jego pozycję. W kontekście tych przemian, amerykańskie stablecoiny, czyli kryptowaluty zabezpieczone tradycyjnymi walutami, mogą stanowić nowy narzędzie umacniające globalną pozycję dolara i złagodzenia skutków de-dolaryzacji.
Obecny krajobraz gospodarki światowej charakteryzuje rosnąca tendencja państw do dywersyfikacji swoich rezerw, co doprowadziło do spadku udziału dolara w rezerwach banków centralnych do 58% w ostatnim kwartale 2022 roku, w porównaniu do 71% w 2000 roku. Tymczasem tzw. „gospodarka cieni”, czyli sektor działań gospodarczych nieuwzględnianych w oficjalnych statystykach PKB z powodu ich nielegalnego charakteru lub chęci uniknięcia podatków i regulacji, nadal stanowi znaczącą część wielu gospodarek.
Na przykład w krajach z wysoką inflacją, jak Turcja i Argentyna, mieszkańcy dążą do konwersji swoich dochodów i oszczędności na dolary dla ochrony swojej wartości. Tymczasem, borykają się z kontrolą kapitału ograniczającą posiadanie walut obcych i kurs wymiany walut ustalony przez bank centralny, który może zaniżać wartość ich waluty nawet o 50% (na przykład jak to miało miejsce z peso argentyńskim).
Z tych powodów, coraz częściej mieszkańcy tych krajów zwracają się ku decentralizowanym finansom (DeFi), korzystając ze stablecoinów, które są cyfrowymi reprezentantami walut fiat, aby ominąć te ograniczenia.
W tym skomplikowanym kontekście, amerykańskie stablecoiny regulowane przez prawo mogą stanowić potencjalne rozwiązanie. Te cyfrowe tokeny są powiązane z wartością waluty fiat, zazwyczaj dolara, i są zaprojektowane tak, aby utrzymać stabilną wartość względem aktywa bazowego. Mogą one oferować stabilność dolara połączoną z elastycznością i zaletami technologicznymi kryptowalut, dostarczając nowe narzędzie finansowe, które może pomóc utrwalić pozycję dolara w gospodarce światowej.
Wraz z ewolucją regulacji dotyczących stablecoinów w USA, staje się jasne, że te cyfrowe aktywa mogą odgrywać kluczową rolę w złagodzeniu wpływu de-dolaryzacji na światową gospodarkę. Tym samym, mogą one przeciwdziałać presji inflacyjnej i wzrostu kosztów pożyczania dla USA.
Regulowane w USA stablecoiny mogą odegrać znaczącą rolę w krajach, w których dolar jest obecnie powszechnie stosowany poza oficjalną gospodarką, tzn. w gospodarce cieni. Zastępując „cienie” dolarów tokenami śledzonymi przez blockchain, te stablecoiny mogą zaoferować transparentniejszą i regulowaną alternatywę dla transakcji, tym samym zmniejszając ryzyko związane z gospodarką cieni.
Regulowane w USA stablecoiny mogą stanowić potencjalną strategię przeciwdziałania wysiłkom de-dolaryzacji. Wykorzystując stabilność dolara i elastyczność kryptowalut, te tokeny mogą dostarczyć dodatkowego narzędzia do utrzymania globalnego wpływu dolara.
