Coinbase, платформа для торгівлі криптовалютами, яка здобула славу завдяки вражаючій оцінці при IPO в 2021 році, тепер стикається з юридичними викликами та розширює свою діяльність у різних напрямках, намагаючись перетворити одноджерельну модель доходу у диверсифікований фінансовий екосистему. Які юридичні виклики вона зустрічає, як відповідає на звинувачення у порушеннях закону про цінні папери і які нові сектори ринку криптовалют вона освоює, аби утримати свою лідерську позицію?
У світі, де терміни такі як “криптовалюти” чи “блокчейн” стають все більш поширеними, компанія Coinbase може бути впізнаною багатьма, навіть якщо їх знання з теми не виходять за рамки головних новин. З часу свого гучного біржового дебюту (IPO) у 2021 році, де її оцінили майже в 100 мільярдів доларів, Coinbase неухильно зміцнює своє становище на ринку. Це історія про компанію, яка не тільки сміливо увійшла в бурхливі води криптовалют, але й про її адаптацію та еволюцію у відповідь на змінюючийся регуляторний та ринковий ландшафт.
Правові дії з боку Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) у червні 2023 року, які звинувачували Coinbase у функціонуванні як незареєстрована біржа цінних паперів і порушенні американського законодавства, розпочали новий розділ в історії компанії. Спір зосередився навколо стейкінгових сервісів Coinbase, що був відмітною ознакою для всієї галузі – вердикт у цій справі мав мати далекосяжні наслідки не тільки для Coinbase, але й для всього екосистеми криптовалют.
Coinbase сміливо протистоїть звинуваченням, захищаючи свою позицію в останніх процесуальних документах та апелюючи до Окружного суду в Нью-Йорку про відхилення позову SEC. Їхня аргументація є ясною та незмінною: вони стверджують, що токени, що обмінюються на їх платформі, не кваліфікуються як цінні папери, що підриває юрисдикцію SEC у цій справі.
Початкова ініціатива компанії, яка була переважно спрямована на оплату за транзакції, що складали до 96-97% від загального доходу, згодом виявилася незбалансованою. У відповідь на це, Coinbase перейшла на більш диверсифіковану модель доходу, що забезпечила їм стабільнішу бізнес-структуру.
Важливим елементом цієї трансформації було партнерство з Circle, творцями цифрової валюти USD Coin[USDC]. Ця співпраця значно розвинулася, коли Coinbase перейшло від консорціуму до безпосереднього партнерства з Circle, в результаті збільшивши свою частку в Circle, а модель розподілу доходів змінилася на простішу та справедливішу, з рівним участю у прибутках.
У прагненні до диверсифікації, Coinbase також зробило ставку на стейкінг Ethereum[ETH], створивши CBETH – зобов’язання, яке можна обміняти на Ether в рамках платформи. Завдяки цьому Coinbase увійшло на розвиваючийся ринок стейкінгу Ethereum, пропонуючи користувачам річну ставку доходу на рівні 3,5%, при цьому сама платформа зберігає 25% цієї дивіденди.
Надзвичайно важливим кроком для Coinbase було введення Base, рішення 2 рівня з великим потенціалом зростання. Base, незважаючи на відсутність власного токена, привабило користувачів і розробників завдяки репутації Coinbase, дружньому інтерфейсу користувача та солідним засобам безпеки. Це не тільки технологічне рішення, але й канал, який збільшує використання USDC – стейблкоіна, який позитивно впливає на фінансові результати Coinbase.
Завдяки диверсифікації джерел доходів, налагодженню стратегічних партнерств і розвитку нових підприємств, таких як Base, Coinbase укріпило своє становище як важливого гравця на постійно еволюціонуючому ринку цифрових активів. Тепер SEC мусить відповісти на аргументацію Coinbase, щоб суд відхилив позов.
